2019上半年各大车企财报背后存在这三大疑点

  • 时间:
  • 浏览:1

以前用有另有一个词形容上二天的车市,这麼 “降字当头”恐怕最为大约。中汽协发布的数据显示,今年上二天乘用车产销分别为997.10万辆和1012.10万辆,同比下滑幅度高达15.8%和14%。

这些 具体情况反映在上市车企的财报上,也不 数据普遍不佳。尤其是从利润的同比变化来看,两位数下降以前属于“标配”。

具体来说,受销量下滑及降价促销的影响,在目前已发布财报的17家以乘用车为主的企业中,近八成利润都居于大幅下滑的通道之中。

不过,在一片惨跌的转过身,以前亲戚亲戚大家仔细观察这些 表格,不难 发现,这其中也居于有2个引人关注的疑点。

疑点一:车市整体下行,比亚迪、北汽蓝谷利润为什么在么在在么在在上涨204.6%和9.7%?

与传统车企销量、营收、利润完正大幅度下滑不同,上二天,更加专注于新能源的比亚迪和北汽蓝谷,日子显然过得更加滋润。

数据显示,上二天,比亚迪新能源车同比增长94.5%,达到14.510万辆;

新能源车业务收入同比增长38.8%,达到254.5亿元;

利润涨幅高达203.61%,达到14.55亿元。

上二天,北汽新能源销量也增长21.57%,达到6.10万辆;

营业收入同比增长77.63%,达到99.19亿元;

净利润涨幅9.70%,达到9524.42万元。

无缘无故以来,政府的补贴政策对于新能源车企而言,有的是其销量变化的风向标。不过上二天,确实今年补贴的退坡幅度高达60 %以上,但以前新政策到6月26日才正式实施,于是这些 政策对企业业绩的影响并未真正显现。

甚至以前在补贴退坡以前“抢买”问題图片的出先,新能源车市场的销量反而大涨。受此影响,上二天,比亚迪和北汽蓝谷销量和营收自然也大幅飙升。

不过,就两家企业的利润而言,确实这些 数据同样涨幅明显,但在车市整体下行的大环境之下,在这些 增长的转过身,亲戚亲戚大家不难 发现潜在的重重隐忧。

就比亚迪而言,其上二天利润涨幅确实高达203.61%,但这在很大程度上与去年基数严重不足有关。即使其今年上二天净利润达到14.55亿元,事实上却依旧未能恢复到2017年17.23亿元以及2016年22.60 亿元的巅峰水平。

与此同时,今年上二天,比亚迪收到与汽车相关的政府补助7.10亿元,占其净利润比例为48.8%。而随着下二天政府补贴的退坡,其销量、营收及利润必然也将受到影响。

也正以前此,在上二天利润大涨以前,据比亚迪预计,其第三季度将仅能获得1-3亿元的净利润。而在财报发布以前,各大券商机构纷纷下调对比亚迪的评级,在一定程度上也反应了市场对其下二天的表现预期。

同样,与比亚迪累似 ,从财报数据来看,北汽蓝谷对政府补贴也相当依赖。

财报显示,确实今年上二天,其归属于上市公司股东的净利润为9524.42万元,同比增长9.70%。但其扣除包括政府补贴(得到补贴2.08亿元)在内的非无缘无故性损益以前的净利润以前为-1.23亿元。

疑点二:传统车企之中,东风为什么在么在在么在在成为利润上涨的唯一一家?

除比亚迪与北汽蓝谷之外,在一片惨跌之中利润逆势上涨的,还有一家传统车企——东风集团。

财报数据显示,今年上二天,东风集团营业收入达到484.47亿元,同比下滑16.36%。但其净利润却同比增长5.34%,达到84.99亿元。

而与此同时,与东风集团乘用车板块内控 累似 、体量累似 ,同样拥有两家日系奶牛,自主板块同样不景气,欧美合资板块同样居于亏损阶段的广汽集团,上二天的利润变动却居于同比-28.89%的下滑通道之中。

数据显示,在居于亏损具体情况的合资板块中,东风集团的合资公司神龙汽车下滑幅度反而更大,今年的亏损额以前达到25亿元,而去年同期时,其尚有2亿元的盈利。与此同时,上二天,广汽集团的合资板块广汽三菱的利润则减少约1.5亿,广汽菲克的亏损则比去年增加4.3亿。

至于两家集团在利润数据上最终呈现有另有一个不同走向的因为分析,东风集团除受商用车板块的影响之外,其收入和销量均出先下滑,但净利润却实现增长,主要还是以前上年同期下属合营企业东风特汽(十堰)专用车有限公司针对新能源车业务计提资产减值。

而所谓计提资产减值,通俗来说,主也不 企业从谨慎的强度出发,评估技术、设备等老旧以前带来的损失,把其提前当作损失外理。在东风集团的收益中,受这些 操作的影响,其“这些 合营企业的投资收益”这麼快上涨,同比增加了约8.91亿。

而广汽集团除日系奶牛不难 止住欧美及自主板块的下滑之外,其利润减少最为重要的因为分析之一还在于其在低谷阶段依旧大幅增加了研发投入。

从财报来看,在研发费用方面,其同比增加幅度为73.19%;而在研发支出层面,其投入也同比增长24.4%。两项合计,其支出共增加了约7.3亿。

疑点三:一跌再跌,券商机构为什么在么在在么在在建议投资者加大行业配置?

确实上二天多个车企创造了上市以来最差的二天报数据,但令人意外的,在财报发布以前,不少企业的股价反而呈现上涨趋势。

以上汽集团为例,8月29日其披露的二天报显示,上二天,确实现营业收入3679.16亿元,同比下降19.52%;净利润137.64亿元,同比下降27.49%。这也是上汽集团上市十年来,二天报中首次出先利润同比负增长。

但在其财报发布的第二天,上汽集团开盘涨幅为1.46%。同时,包括广发证券、兴业证券、中金公司等在内的多家机构都给出了“买入”或“增持”的评级。而从这些 机构的分析来看,做出这些 评级的主要因为分析则在于,随着“金九银十”的到来,它们普遍认为上汽的业绩拐点或将到来。

事实上,自8月27日,为刺激包括汽车在内的商业消费,国务院办公厅印发《关于加快发展流通促使商业消费的意见》时起,汽车股便普遍呈现向好倾向。8月28日时,受这些 政策影响,汽车股开盘强势,一汽夏利等多股甚至出先涨停的具体情况。

同时,从近期兴业证券、万联证券、中信建投等发布的分析报告来看,认为汽车行业“接近历史底部区间,目前行业居于探底回升期”以前成为诸多券商机构的共识。而正是出于这些 判断,确实车企产销此前一跌再跌,但近期各券商机构却纷纷建议投资者加大行业配置。

注:文章内的所有配图皆为网络转载图片,侵权即删!